Existe investimento sem risco?
Não. Geralmente, quanto maior a rentabilidade oferecida, maior o risco envolvido (seja esse risco visível ou “escondido/disfarçado”). Provavelmente, os títulos com menor risco no país (Brasil) sejam os títulos do Tesouro (governo) “Tesouro Selic – LFT” que são pós fixados. Em tese, em uma suposta quebra generalizada, o governo seria o último a quebrar. Contudo, ao investir, você precisa confiar na promessa de que o governo irá honrar o compromisso e te pagar no vencimento. Confia? A resposta parece não tão óbvia se pensarmos em prazos muito longos.
Renda fixa é fixa?
Quando pensamos em títulos prefixados ou indexados ao IPCA (IPCA+), você só tem a garantia de recebimento da taxa que contratou se levar o título até o vencimento. Do contrário, querendo vendê-lo antes do prazo, estará sujeito à ‘marcação a mercado’ e, com isso, poderá ter lucro ou prejuízo a depender da expectativa com relação à curva de juros (juros futuros).
Qual o impacto das taxas de juros sobre a bolsa (ações)?
Ao tentar precificar uma ação HOJE, você precisa descontar (trazer a valor de hoje) os fluxos de caixa esperados futuros desta empresa a uma determinada taxa de desconto (taxa de juros). Portanto, se espero (expectativa!) uma taxa de juros maior, esse fluxo de caixa vale menos hoje; se espero uma taxa de juros menor, esse fluxo de caixa vale mais hoje. Isso posto, há quase uma relação inversa entre taxas de juros e bolsa (ações). IMPORTANTE: falo de juros longos (expectativas) e não de juros curtos (Taxa SELIC).
Poupança x CDB x LCI/LCA:
Poupança e LCI/LCA são isentos de impostos de renda (*a MP 1303/2025 que tramita no congresso pretende excluir essa isenção das LCIs/LCAs, dentre outras coisas). Já o CDB, não é isento de imposto de renda. Contudo, isso não significa ser pior ou melhor em termos de rentabilidade, pois é preciso comparar taxas! LCI/LCA possuem carência para resgate; CDB pode ter carência ou não; Poupança não (apenas 30 dias para rentabilizar). Com a atual taxa de juros em incríveis 15,0% ao ano (26.06.2025), as rentabilidades seriam (*considerando CDB líquido de IR 15%):
R$ 100 mil investidos:
- Poupança: R$ 670,00
- CDB 100% do CDI: R$ 990,00
- LCI/LCA 90% do CDI: R$ 1.044,00
Tesouro Direto:
Tesouro Selic (LFT): o mais conservador de todos. É pós fixado, indexado à taxa SELIC, ou seja: se a Selic subir a rentabilidade do título irá subir e se a Selic cair a rentabilidade do título irá cair.
Tesouro IPCA+: taxa prefixada + inflação (IPCA). Protege da inflação, porém só garante a taxa inicialmente contratada se carregado até o vencimento. Caso venda o título antes do prazo, poderá ter lucro ou prejuízo a depender da oscilação da expectativa de juros (marcação a mercado).
Tesouro Prefixado: 100% prefixado. Como o IPCA+, também só garante a taxa inicialmente contratada se carregado até o vencimento.
Perfil CONSERVADOR ao extremo. No que investir?
Poupança; CDB sem carência e de instituições sólidas; LCI/LCA de instituições sólidas (*somente caso não precise de liquidez e possa aceitar a carência exigida para resgate); Tesouro Selic (LFT); Fundos de renda fixa DI.
Esse perfil de investidor NÃO deveria investir em: ações; fundos imobiliários; CRI/CRA; debêntures; fundos multimercados; tesouro IPCA+; tesouro prefixado; exterior; criptomoedas, etc…
Vale a pena investir em DEBÊNTURES?
Ao investir, estará investindo em uma dívida de médio/longo prazo da empresa emissora (empresa privada). A grande questão que fica é: essa empresa é e se manterá sólida pelos próximos anos? Não é tão simples responder a essa questão (veja o que aconteceu no caso Lojas Americanas). Investidores Conservadores não deveriam investir em debêntures. Já para perfis moderados ou arrojados, pode fazer sentido para uma pequena parte do portfólio. É fundamental analisar com cautela a empresa emissora da debênture; prazo; risco x retorno (taxa ofertada dado o risco potencial).
Um CDB paga mais do que o outro. Por quê?
Não existe almoço grátis. Se um CDB oferece uma taxa maior do que o outro (ex.: 120% do CDI x 100% do CDI) é porque o banco emissor daquele CDB é mais arriscado (provavelmente menos sólido) e precisa captar recursos com certa urgência. Isso não quer dizer que esse banco irá quebrar e, é bom lembrar, CDBs possuem a garantia do FGC até o limite de R$ 250 mil por CPF/CNPJ por instituição/conglomerado financeiro. Entretanto, você não gostaria de ter que recorrer ao FGC para reaver o seu dinheiro, certo? Portanto, avalie a solidez da instituição emissora e não apenas a taxa ofertada.
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*Não há qualquer tipo de recomendação de investimentos nesse post. Para uma análise específica e personalizada do seu caso, entre em contato: [email protected] ou (48) 99203-4619
Florianópolis, 26 de junho de 2025.
Por Maurício Cardoso, CFP®